A Ilusão do Ganho Rápido: Reflexões Sobre Liquidez e a Criação de Riqueza no Mercado Financeiro
O recente cenário do mercado financeiro brasileiro tem levantado sérias preocupações, especialmente em relação à sustentabilidade das altas taxas de retorno oferecidas por certas instituições não bancárias. A observação de anúncios que promovem Certificados de Depósito Bancário (CDBs) com rendimentos de 150%, 200% ou até 220% do Certificado de Depósito Interbancário (CDI) é um indicativo claro de uma anomalia no sistema. Tais práticas, que utilizam o Fundo Garantidor de Crédito (FGC) como âncora de segurança, estão sendo praticadas por instituições como Rico (do Banco XP), Pagbank e Genial.
Sinais de Alerta no Sistema Não Bancário
A oferta dessas taxas exorbitantes, especialmente após o que é descrito como a “operação solidez da poupança”, sugere problemas graves de liquidez no sistema financeiro não bancário. O XP, por exemplo, não é classificado como banco comercial e não possui agência física. A necessidade de captar recursos a taxas tão elevadas torna-se o esperado quando a taxa Selic está alta (por exemplo, 15% ao ano) com uma inflação relativamente baixa (abaixo de 5%).
Economicamente, para que uma instituição pague um retorno real superior a 10% (assumindo que capta a 100% do CDI), o ativo que ela financia deve render mais de 10%. O questionamento fundamental é onde encontrar um negócio lícito que possa gerar tal retorno. Essa situação gera uma forte suspeita de que as ofertas se assemelham a um esquema de pirâmide, sendo reflexo de instituições financeiras que enfrentam dificuldades sérias em seu balanço patrimonial, não conseguindo captar os recursos necessários para cobrir seu fluxo de caixa mensal e pagamentos,.
Riqueza Não É Criada no Mercado Financeiro
É crucial distinguir entre aplicação financeira e a verdadeira criação de riqueza. O mercado financeiro, por si só, não é o local onde a riqueza é criada. Uma pessoa ou um país não se torna rico simplesmente aplicando dinheiro nesse mercado.
A riqueza honesta e duradoura é gerada por meio de inovações de grande valor de mercado. Exemplos incluem a descoberta da cura para o câncer, a solução para o problema energético global (como a fusão nuclear), ou a fundação de tecnologias disruptivas, como a Microsoft de Bill Gates ou a Tesla de Elon Musk. Nascer em uma família rica é outra via, mas, para a maioria, a riqueza advém da inovação ou da criação de algo de valor.
O propósito original da aplicação financeira é o planejamento de longo prazo, como programar a aposentadoria, juntar dinheiro para a compra da casa própria ou fazer seguros (de vida, de imóvel).
A Vulnerabilidade dos “Noise Traders”
O cenário de altas taxas e a ascensão das fintechs alimentaram a crença de um grupo de investidores que a literatura de finanças chama de noise traders (mercadores do barulho). Estes não são investidores profissionais, mas pessoas que se convencem de que é possível se aposentar milionário aos 40 anos.
Instituições financeiras exploram esse grupo, vendendo a ilusão de enriquecimento rápido. O Banco Master, por exemplo, vendia seus CDBs primariamente para esses investidores privados (os noise traders) até começar a gerar muito “ruído” (risco), momento em que as instituições públicas tiveram que intervir para comprar seus títulos.
A promessa de se tornar milionário cedo e evitar o trabalho pelo resto da vida é perigosa, pois a esmagadora maioria desses investidores amadores tende a perder dinheiro, e é provável que acabem tendo que trabalhar ainda mais,. O mercado financeiro, quando usado para fins especulativos de curto prazo baseados em “ouvir o troar de canhões” e agir por impulso, torna-se um campo onde os noise traders se alimentam da esperança de retornos irrealistas.
Em essência, a oferta de taxas de retorno inacreditáveis funciona como uma miragem no deserto; uma promessa de água que, ao ser alcançada, revela a desidratação severa do balanço da instituição que a oferece. O foco deve permanecer na criação de valor real e no planejamento financeiro prudente, e não na perseguição de ganhos rápidos que indicam, na verdade, problemas estruturais de liquidez.
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Esses CDB’s tem teto de tempo e de valor. Isso tem que ser dito na conversa e eles ocultaram.
“tudo que eu deixar lá na poupança tá garantido”. Num país onde até o passado é incerto, não duvido nada surgir um novo Collor.
Esses anúncios de CDBs com 200% do CDI tem limite de até 10 mil reais e prazo menor. O objetivo deles é captação de novos clientes. Esse tipo de ação é diferente do que foi feito na escala, irresponsabilidade e picaretagem do banco Master.
Essas taxas são por apenas 3 a 2 meses – é para captar clientes